1、租金收入
租金收入是物流地產主流的收入方式。租金收入主要包括倉庫租賃費用、設備租賃費用、辦公樓租賃費用以及停車場等配套設備收費等,其中倉庫的租賃費用是租金的主要來源。
租金收入的持續(xù)增長也使其成為現(xiàn)代物流園區(qū)最為穩(wěn)定的收入來源。依據(jù)普洛斯年報披露,2012-2017中國區(qū)物流物業(yè)年均增長率在4%左右。園區(qū)租金收入固然穩(wěn)定但投資報答期偏長,需求較長時間的投入開發(fā)建立周期和較大范圍以維持盈利。
2、增值服務:信息培訓+融資服務
依據(jù)安全證券一份針對國內物流地產收入來源的調研顯現(xiàn),有66%左右的物流園區(qū)的主要收入包括了各種增值效勞如信息培訓、融資中介、管理費等。
3、土地增值
關于國內大局部物流園區(qū),土地增值收入屬于次要收入來源。從收入構造上看僅有27%的園區(qū)將土地增值收入作為收入來源。由于物流用地屬于國有建立工業(yè)用地,其溢價率和增值空間相對較低,故大局部物流地產公司并未將這局部收入計入核算。
但局部運營成熟,資本化水平較高的物流地產如普洛斯,則從選址立項時就將土地將來溢價率歸入了收入考量。由于普洛斯資本化水平成熟,并將不動產以及租金收益與REITs高度綁定后取得持續(xù)融資才能,故而普洛斯旗下的物流土地投資報答率叫其他企業(yè)更客觀。在我國工業(yè)用地供給從緊的狀況下,將土地這類重資產注入ABS產品或能助力物流地產企業(yè)巧妙地盤活存量取得穩(wěn)定寬裕的現(xiàn)金流。
